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　　后续有一定变化。多名投资者告诉第一财经，最初，“杰我睿珠宝”小程序集成了约价回收、贵金属买卖及首饰销售功能。可能是为了隔离风险，去年10月，平台上线“龙冶金”小程序，将板料购买业务独立至此。此后，“杰我睿”主攻无实物约价回收、贵金属寄存及首饰销售，可变相“看空”贵金属，而“龙冶金”则专注于全款购买和低预定价购买贵金属，可变相“看多”贵金属。至12月，第三个平台“金城金世界”上线，主要销售黄金首饰与金条。三个小程序的账户余额与贵金属存货（即“料”）可实现内部互转。

　　而这种分离模式带来多重隐患：一是境外对冲真实性难以验证，人民币入金与外汇体系内的对冲缺乏透明、可追溯的对应关系；二是资金跨境回流面临合规挑战，个人外汇额度有限，大额资金非正规进出可能涉及违规；三是客户资金保障机制缺失，若平台未全额对冲，实则形成“平台与客户对赌”的局面，客户亏损即平台盈利，一旦对冲失败或平台资金链断裂，投资者的本金安全将无法保障。历史上，类似模式已多次演变为借新还旧的资金游戏，甚至游走在庞氏骗局边缘。